近期震蕩反彈中科技陣營(yíng)整體活躍度明顯提升，資金流入較為明顯。部分有話(huà)題性的科技領(lǐng)域更是受到資金青睞。日前在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)大會(huì)上，VR成業(yè)內(nèi)熱議話(huà)題。有分析指出，VR在之前兩年熱度大幅下滑后，今年重回機(jī)構(gòu)視野。5G時(shí)代支持VR大規(guī)模發(fā)展的基礎(chǔ)硬件如芯片、傳感器、光學(xué)元件、顯示屏等皆已具備。自2021年5月以來(lái)，商用VR設(shè)備密集發(fā)布，行業(yè)已進(jìn)入爆發(fā)前期。頭部廠商積極拓展軟件生態(tài)，擴(kuò)展VR設(shè)備的用戶(hù)圈，消費(fèi)類(lèi)VR設(shè)備將進(jìn)入快速滲透期。

華鑫證券分析師杜永宏分析指出，VR硬件此前的瓶頸主要為渲染速度低以及人體工學(xué)設(shè)計(jì)欠缺，目前這些問(wèn)題在新一代VR硬件上都得到了較好的解決。當(dāng)VR的活躍用戶(hù)達(dá)到 1000 萬(wàn)時(shí)，VR生態(tài)開(kāi)發(fā)者才能獲得足夠的收益，預(yù)計(jì)2021年全球VR保有量將超2000萬(wàn)臺(tái)，將有效推動(dòng)VR內(nèi)容生態(tài)的繁榮，進(jìn)而帶動(dòng)VR設(shè)備的銷(xiāo)售。根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)，2021年VR頭顯可能出現(xiàn) 46.2%的增長(zhǎng)，2020-2024年的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到48%。

智能穿戴產(chǎn)品是消費(fèi)電子后續(xù)持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)，VR將成為智能穿戴板塊后續(xù)最大的看點(diǎn)之一。興業(yè)證券分析師謝恒指出，技術(shù)持續(xù)升級(jí)，VR進(jìn)入硬件+內(nèi)容雙擊的正向循環(huán)。蘋(píng)果公司軟硬件的生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)將繼續(xù)引領(lǐng)下一代的VR市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的主要受益標(biāo)的有組裝領(lǐng)域的立訊精密、歌爾股份、欣旺達(dá)，結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的長(zhǎng)盈精密，電池領(lǐng)域的欣旺達(dá)、德賽電池，光學(xué)領(lǐng)域的水晶光電、歌爾股份、聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份，屏幕領(lǐng)域的京東方、深天馬。

立訊精密(002475)持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)牢固

公司始終專(zhuān)注于精密制造本業(yè)，為客戶(hù)提供完整的綜合解決方案。多年來(lái)的前瞻布局與深耕細(xì)作，實(shí)現(xiàn)了公司業(yè)績(jī)的持續(xù)高速成長(zhǎng)。公司始終將研發(fā)創(chuàng)新放在企業(yè)發(fā)展的重要位置，持續(xù)堅(jiān)持對(duì)研發(fā)技術(shù)的大力投入，努力革新傳統(tǒng)制造工藝，不斷提升自動(dòng)化生產(chǎn)水平。持續(xù)、穩(wěn)定的研發(fā)投入，穩(wěn)固了公司行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和地位，為公司未來(lái)持續(xù)快速發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。國(guó)盛證券指出，公司在消費(fèi)電子領(lǐng)域不斷擴(kuò)大產(chǎn)品線(xiàn)以及提升自身的市場(chǎng)份額，通信、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)及汽車(chē)電子也成為公司發(fā)展和業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)新動(dòng)力。公司憑借優(yōu)異的管理能力以及精密制造的能力不斷創(chuàng)造良好的成績(jī)，產(chǎn)品以及技術(shù)服務(wù)也持續(xù)受到客戶(hù)的認(rèn)可，同時(shí)公司核心管理層對(duì)于市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的分析判斷較為準(zhǔn)確，公司經(jīng)營(yíng)獲利能力也獲得不斷提升。橫向不斷拓寬產(chǎn)品種類(lèi)，縱向不斷增加產(chǎn)品的價(jià)值量。

歌爾股份(002241)產(chǎn)品市場(chǎng)空間廣闊

公司繼續(xù)堅(jiān)持“精密零組件+智能硬件整機(jī)”發(fā)展戰(zhàn)略，在精密零組件、智能無(wú)線(xiàn)耳機(jī)、VR虛擬現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域取得了較快增長(zhǎng)。其中，2020年公司智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收為 266.74 億 元 ，同 比 增 長(zhǎng)79.95%;智能硬件營(yíng)收為176.52億元，同比增長(zhǎng)107.34%。海通證券指出，近兩年，各消費(fèi)電子品牌逐步推出新一代AR/VR產(chǎn)品，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。IDC預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，全球VR虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品2020至2024年的平均年復(fù)合增長(zhǎng)率約為 48%。公司在當(dāng)前的VR機(jī)市場(chǎng)仍舊保有一定的市場(chǎng)份額。隨著5G時(shí)代到來(lái)，VR產(chǎn)品會(huì)有比較好的成長(zhǎng)性。VR產(chǎn)品將不僅應(yīng)用于游戲、直播，也可應(yīng)用于其它的娛樂(lè)活動(dòng)，這些應(yīng)用都將驅(qū)動(dòng)VR產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬配套募集資金10億投入年產(chǎn)350萬(wàn)套AR/VR項(xiàng)目和年產(chǎn)500萬(wàn)片精密光學(xué)鏡片及模組產(chǎn)品。

長(zhǎng)盈精密(300115)“雙調(diào)整”效果明顯

公司2020年“雙調(diào)整”效果明顯，國(guó)際客戶(hù)銷(xiāo)售額占比超過(guò)五成。非手機(jī)類(lèi)項(xiàng)目增長(zhǎng)顯著，其中智能穿戴產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)90%，筆記本電腦相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)130%，平板電腦產(chǎn)品相關(guān)精密零組件營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)400%。中金公司指出，公司是國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子精密金屬件、連接器龍頭之一，精密加工、模具、自動(dòng)化等能力出色，是全球知名消費(fèi)電子品牌核心供應(yīng)商;動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件主要應(yīng)用沖壓金屬加工工藝，隨著新能源車(chē)上量，公司制造、材料、自動(dòng)化的優(yōu)勢(shì)將得以發(fā)揮。長(zhǎng)期來(lái)看，公司在消費(fèi)電子領(lǐng)域，有望在蘋(píng)果等大客戶(hù)產(chǎn)品中持續(xù)開(kāi)拓新品類(lèi)并提升市場(chǎng)份額。非蘋(píng)果業(yè)務(wù)中，電子煙、智能機(jī)器人及折疊屏等業(yè)務(wù)有望多點(diǎn)開(kāi)花;公司通過(guò)切入動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)，與寧德時(shí)代、特斯拉等建立穩(wěn)定合作，未來(lái)有望持續(xù)在電芯、PACK及模組等結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)持續(xù)開(kāi)拓。

水晶光電(002273)業(yè)績(jī)淡季持續(xù)高增

公司受益于大客戶(hù)新機(jī)備貨延續(xù)以及光學(xué)面板新品量產(chǎn)，2021年一季度淡季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比高增45.18%，較2020年一季度的22.02%增速顯著提升。申萬(wàn)宏源證券指出，公司在IRCF市場(chǎng)占有率逾20%，受益于手機(jī)多攝滲透率提升需求景氣。水晶光電冷加工能力在棱鏡加工獲得客戶(hù)認(rèn)可，將受益于手機(jī)攝像光學(xué)變焦趨勢(shì)。2020年光學(xué)成像元件收入21億，毛利率28%。此外，2017年結(jié)構(gòu)光進(jìn)入iPhoneX;2018年，ToF 用于 OPPOR17Pro 和 vivoNEX，2019年華為、三星等旗艦也使用ToF，2021年ToF應(yīng)用將進(jìn)入放量階段。2020年生物識(shí)別4.4億元，毛利率46%。公司還參股全球AR反射光波導(dǎo)獨(dú)家方案商Lumus，并具有棱鏡、光機(jī)等核心器件生產(chǎn)能力，將受益于AR行業(yè)放量趨勢(shì)。公司ARHUD已進(jìn)入前裝客戶(hù)。

聯(lián)創(chuàng)電子(002036)加碼虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)

公司是運(yùn)動(dòng)相機(jī)鏡頭全球第一供應(yīng)商，運(yùn)動(dòng)相機(jī)需求在2020年受疫情影響，未來(lái)需求有望獲得改善。公司同時(shí)在AXON安防類(lèi)業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，是美國(guó)的警用監(jiān)控鏡頭主要供應(yīng)商。在無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域，保持著與大疆等客戶(hù)穩(wěn)定合作，在智能監(jiān)控領(lǐng)域業(yè)務(wù)持續(xù)拓展。公司模造非球面玻璃鏡片技術(shù)實(shí)力突出，模造玻璃月產(chǎn)能3KK，產(chǎn)能僅次于日本豪雅，隨著玻塑混合方案成為趨勢(shì)，未來(lái)有望持續(xù)受益。光大證券指出，公司投資了南昌虛擬現(xiàn)實(shí)研究院股份有限公司，研究院有6個(gè)專(zhuān)家研發(fā)團(tuán)隊(duì)，60 多個(gè)研發(fā)人員，涉及近眼顯示、感知交互、3D物體建模、全景內(nèi)容拍攝研究。公司的客戶(hù)主要有magicleap、leapmotion和jabil，2014-2015年FacebookF7全景相機(jī)鏡頭和H公司的VR眼鏡光電顯示模組的工程樣機(jī)由公司生產(chǎn)。

京東方A(000725)業(yè)績(jī)彈性持續(xù)體現(xiàn)

公司一季度業(yè)績(jī)顯著超出市場(chǎng)預(yù)期，高景氣彈性顯現(xiàn)。伴隨韓廠產(chǎn)能退出、行業(yè)新增產(chǎn)能有限，以及需求端持續(xù)大尺寸化趨勢(shì)，行業(yè)中長(zhǎng)期供需關(guān)系將顯著改善，同時(shí)行業(yè)集中度快速提升，公司作為行業(yè)龍頭充分受益。廣發(fā)證券指出，根據(jù)Omida數(shù)據(jù)，大尺寸LCD面板價(jià)格進(jìn)入2021年后價(jià)格漲幅和持續(xù)性仍然不斷超出市場(chǎng)預(yù)期，尤其是IT面板呈現(xiàn)價(jià)格上漲顯著加速狀態(tài)。展望后續(xù)，我們判斷當(dāng)前行業(yè)供需仍然呈現(xiàn)顯著錯(cuò)配，預(yù)計(jì)二季度價(jià)格仍將持續(xù)上漲，下半年價(jià)格有望保持相對(duì)穩(wěn)定，公司業(yè)績(jī)彈性將持續(xù)體現(xiàn)。除了顯示業(yè)務(wù)以外，公司布局miniLED、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新事業(yè)、傳感器及解決方案事業(yè)、智慧醫(yī)工事業(yè)，形成基于顯示和傳感核心能力，向半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)鏈和物聯(lián)網(wǎng)各場(chǎng)景價(jià)值鏈延伸的京東方航母事業(yè)群，有望為公司創(chuàng)造持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： VR生態(tài)圈 吸睛 立訊精密 牢固