2023年8月29日新乳業(yè)(002946)（002946）發(fā)布公告稱公司于2023年8月29日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長(zhǎng)江證券(000783)、興業(yè)證券(601377)、德邦證券、浙商證券(601878)、長(zhǎng)城證券(002939)、太平洋(601099)證券、中金公司、中信證券(600030)、民生證券、國(guó)聯(lián)證券、國(guó)海證券(000750)、申萬(wàn)宏源(000166)證券、南方基金、鵬華基金、銀河基金、廣發(fā)基金、長(zhǎng)信基金、諾德基金、財(cái)通資管、長(zhǎng)城基金、工銀瑞信、招商基金、華西證券(002926)、平安資管、興業(yè)基金、建信理財(cái)、長(zhǎng)盛基金、太保資產(chǎn)、華創(chuàng)證券、開源證券、中郵證券、華安證券(600909)、中信建投(601066)、東興證券(601198)參與。

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具體內(nèi)容如下：

問：在今年行業(yè)環(huán)境一般的情況下，公司鮮奶增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力是什么？

答：首先是公司在戰(zhàn)略層面的篤定和堅(jiān)持。公司今年上半年推出了新的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，依然堅(jiān)持以鮮奶為核心方向，會(huì)傾注更多的資源去推動(dòng)鮮奶品類的增長(zhǎng)；其次是不斷提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力，公司始終重視新品研發(fā)，通過開發(fā)鮮奶新品來帶動(dòng)驅(qū)動(dòng)鮮奶業(yè)務(wù)成長(zhǎng)；此外，公司不斷拓展區(qū)域市場(chǎng)，將重點(diǎn)產(chǎn)品推廣到更廣的區(qū)域進(jìn)行銷售。

問：如何看待二季度銷售費(fèi)用率的升？

答：當(dāng)前行業(yè)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)激烈，在此背景下，公司加大了促銷費(fèi)用以及部分市場(chǎng)費(fèi)用的投入；另一方面，公司也主動(dòng)加大了宣傳費(fèi)用及品牌推廣的投入力度，更好的推動(dòng)了品牌建設(shè)。所以上述兩部分費(fèi)用的投入帶動(dòng)了整體銷售費(fèi)用率的增長(zhǎng)。

問：請(qǐng)介紹“唯品”今年上半年整體業(yè)務(wù)情況，以及在區(qū)域和渠道拓展方面的舉措。

答：“唯品”今年上半年整體營(yíng)收增速超過 30%，仍然保持在一個(gè)較高的增長(zhǎng)水平，自有品牌和合作品牌收入持續(xù)增長(zhǎng)，但是其中合作品牌收入部分受益于去年低基數(shù)影響，增長(zhǎng)速度會(huì)更快。

“唯品”在區(qū)域拓展方面，除了在華東地區(qū)保持高速增長(zhǎng)以外，也會(huì)不斷開發(fā)華南和華北市場(chǎng)；此外，在渠道方面，“唯品”仍然會(huì)在 B端和 C端共同持續(xù)發(fā)力。

問：請(qǐng)介紹上半年華東地區(qū)增長(zhǎng)來源？

答：華東地區(qū)公司的增長(zhǎng)主要來源于華東子公司深耕核心產(chǎn)品、核心渠道、核心區(qū)域的發(fā)展思路。一方面，公司持續(xù)加強(qiáng)區(qū)域深耕，逐步提升市場(chǎng)占有率；另一方面，公司也在優(yōu)化鮮奶，以及一些高毛利產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)“24 小時(shí)”鮮奶和“今日鮮奶鋪”等產(chǎn)品在華東地區(qū)的市場(chǎng)拓展。

問：伴隨著奶價(jià)下行，請(qǐng)公司今年下半年成本端是否會(huì)繼續(xù)改善？公司奶源自給率是多少？

答：今年原奶價(jià)格整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，下半年奶源成本預(yù)計(jì)還是會(huì)滲透出部分紅利，公司會(huì)持續(xù)加強(qiáng)奶源管理。公司目前通過自建和參股取得的奶源占公司總需求量的 50%左右。

問：請(qǐng)公司今年上半年華南區(qū)域整體情況？

答：華南區(qū)域是公司重點(diǎn)拓展的區(qū)域，今年廣東銷售公司的目標(biāo)是要在去年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)收入翻一番。截至上半年，總體符合預(yù)期，下半年銷售團(tuán)隊(duì)也有信心繼續(xù)推動(dòng)收入的快速增長(zhǎng)。而增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力一方面來源于渠道的拓展，例如同“零食有鳴”共同成長(zhǎng)；另一方面是在供應(yīng)鏈建設(shè)上，通過上下游的整合，提升了公司的供應(yīng)鏈管理水平。

新乳業(yè)（002946）主營(yíng)業(yè)務(wù)：奶牛養(yǎng)殖,乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

新乳業(yè)2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入52.98億元，同比上升10.84%；歸母凈利潤(rùn)2.37億元，同比上升25.14%；扣非凈利潤(rùn)2.3億元，同比上升60.83%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入27.77億元，同比上升12.72%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.76億元，同比上升20.54%；單季度扣非凈利潤(rùn)1.55億元，同比上升43.2%；負(fù)債率71.01%，投資收益820.52萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用8007.43萬(wàn)元，毛利率27.97%。

該股最近90天內(nèi)共有13家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)8家，增持評(píng)級(jí)5家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為17.65。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入487.72萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入310.71萬(wàn)，融券余額增加。

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